耶伦证词谈加息金价_耶伦加息周期

1.非农数据和加息的关系

2.谨慎谨慎再谨慎，无论是海外预期还是加息进程

3.美元今天有没有加息

4.美联储加息后美元指数为什么会暴跌

5.关于《异形：契约》中一些遗留问题的解答？

6.川普与耶伦矛盾重重，加息究竟看谁的脸色

非农数据和加息的关系

非农数据是每月第一个公布的重要经济数据，它反应了美国经济的趋势，是美国利率决策的一个重要参考指标，也起着基本的预警作用。非农数据其实就是最反映美国就业市场情况的，就业市场不景气，自然表明经济扩张不在，个人消费可能就减少，GDP自然增长减缓(消费构成美国GDP比重的70%多)这个指标对经济前景有着很强的预测性。

目前业内人士纷纷预期今晚的美国非农数据将影响美联储加息时间，那么美国的非农数据到了多少才会真正的影响到美联储加息的时间点呢？

耶伦在2016年杰克逊霍尔年度会议上曾经明确表示“近几个月升息理由已经增强”，这虽是市场焦点，但是，耶伦在演讲中也有新的陈述，称美联储的决定取决于经济数据是否能够“持续印证”其经济展望。通过这句话以及美联储官员近期的其他谈话可以看出，美国的非农新增就业人口只需稳健，不用特别亮丽，就能够促使美联储短期内加息。

非农15万以上美联储可能9月加息。

专家预计，8月份失业率可能从7月的4.9%降到4.8%。鉴于上述背景环境，美联储到底是在9月加息还是在12月加息，美国即将公布的8月份的非农就业报告变得尤为关键。

如果8月数据包括创造就业岗位20万个或更多、薪资增速稳定提高、劳动参与率基本不变或小幅上升，且4.9%的失业率并未出现实质性升高，那么预计美联储将在9月加息25个基点。

如果创造就业少于15万、薪资增长停滞或者减速、劳动参与率显著提升，且指向劳动力进一步过剩，那么预计美联储不会贸然加息。

非农数据：

非农数据通常指美国非农就业率，非农业就业人数与失业率(Unemployment)一同公布，公布时间通常为每月第一个周五北京时间（冬令时：11月--3月）21:30，（夏令时：4月--10月）20：30。非农数据客观地反映了美国经济的兴衰。

非农数据的影响：

在近期汇率中美元对该数据极为敏感，高于前值，利好美元，低于预期，利空美元。在一月六日晚上九点半公布的大大低于预测值的“非农数据”，马上就导致了美元的大幅下降。一般下降的都会比较明显，很多投资者会以此来作为做单依据。

美联储议息历来备受市场关注，是全球利率市场的重头戏，急先锋，风向标，令得全球政经界人士都洗耳恭听。而且美联储很看重非农数据，他们会根据非农数据的涨跌来判断经济的强弱以此在制定相应的货币政策，说直接点就是根据非农数据来决定加息或减息，以及加减息幅度。美国公布的非农数据，历来也都是金融市场的豪门宴，在金融市场具有瞬间兴风作浪的巨大威力.同时这两个数据从中长期趋势上看，又相辅相成，互相深度影响。

谨慎谨慎再谨慎，无论是海外预期还是加息进程

达拉斯联储主席卡普兰下调了此前预期的加息路径，并对海外影响持谨慎立场。周二卡普兰表示，预计今年美国经济将保持弹性，但美联储应该渐进且谨慎地提高利率。

关于美国经济

美国经济足够强韧，但仍将有一些问题对美国GDP产生下行影响，并且会影响到失业率和通胀。

关于海外市场

尽管中国经济放缓不会对美国GDP增长产生很大影响，但在全球金融的关联性之下，中国向消费主导的经济转型可能会对美国造成进一步压力。

更令人担忧的是，在中国经历这段相当长时间的过渡之际，人民币将会在一定期间内贬值或动荡，中国金融市场也可能发生动荡。这可能会迅速传递至全球金融市场，导致信用利差加大，并影响美国市场。虽然相信中国有足够工具对转型加以管理，但中国尝试使用的一些工具是前所未有的。

此前美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部发表讲话，称受中国经济增速放缓和油价暴跌影响，全球经济和金融市场的不确定性增加，这令美国经济面临的风险增加，因此美联储应更缓慢地进行加息。当前联邦基金利率处于低位，在面临经济冲击时，美联储运用常规货币政策的能力是不对称的。

两周以前，美联储3月FOMC政策会议后，耶伦曾强调，加息的步伐将是缓慢的。同时，美联储官员下调了今年的加息次数预期，由去年12月会议之后预计的四次加息下调为两次。不过，上周，美联储官员纷纷发表鹰派观点，支持最早4月加息，与耶伦周二放出的鸽派言论形成鲜明对比。此番反转，令美国货币政策前景再次变得扑朔迷离。

美元今天有没有加息

没有。

03:28 提醒美联储主席耶伦新闻发布会已经结束。

03:28 美联储主席耶伦：美联储正在讨论合适的资产负债表正常化节点。

03:26 美联储主席耶伦：此前宣布的资产负债表正常化原则依然成立。

03:26 美联储主席耶伦：一直在讨论再投资政策，正常来说加息后才会减少再投资。

03:25 美联储主席耶伦：根本没有认真考虑负利率。

03:24 美联储主席耶伦：国会的行动如果危害经济，那将是不幸的状况。

03:24 美联储主席耶伦：政府预算不足而可能关门不影响美联储决策。

03:21 美联储主席耶伦：预期短期利率将持续上扬并影响长期利率。

03:21 美联储主席耶伦：楼市不是推动经济改善的关键因素，只是辅助性环节。

03:20 美联储主席耶伦：楼市持续表现不佳。

03:19 美联储主席耶伦：会考虑政策对美元的影响。

03:19 美联储主席耶伦：一般而言，加息拉高的利差会减少资本流动并影响美元。

03:15 美联储主席耶伦：重申委员会认为今年后期会呼吁加息。

03:15 美联储主席耶伦：关于对加息节点的个人看法，表示本人代表整个FOMC发言。

03:14 美联储主席耶伦：不预期会提供额外的宽松。

03:14 美联储主席耶伦：若前景发生变化，经济疲弱，我们会采取所有手段。

03:13 美联储主席耶伦：一名与会者提议实施负利率。

03:13 美联储主席耶伦：不能完全排除维持利率不变的可能。

03:12 美联储主席耶伦：若美联储不加息的时间太长，经济可能会过热。

美联储加息后美元指数为什么会暴跌

通常来说，美国先于其他六个主要央行加息的情况下，货币政策的分化应该对美元有利才对。一个国家利率上升通常会提振该国资产，吸引资本流入。简单的来说，美联储加息意味着美元兑其他国家货币更具有吸引力，应该会继续上涨。

但事实上美元指数在加息后快速下跌，从下跌的速度和幅度来看，加息不但不是利好，反而是大利空。

市场分析机构也给出了各种各样的解读。有一些观点认为美联储的加息预期被过度释放，按照彭博的数据显示，3月议息会议前市场预期美联储加息的概率的高达100%。加息成为毫无悬念的既定事实，这无法另市场感到振奋。相反，美元指数受到之前预期过度释放的影响上涨严重超卖。所以当加息尘埃落定之时暴跌也就理所应当。

关于《异形：契约》中一些遗留问题的解答？

美联储主席耶伦在国会联合经济委员会就美国经济前景发表证词陈述。耶伦对经济前景的乐观程度远超预期，似乎强烈今年12月会加息。但与此同时，耶伦给下任主席留下三个意想不到的“烂摊子”。

具体的讲稿内容显示，耶伦认为最近通胀低迷可能是受暂时性因素影响，今年经济进一步走强，就业市场增速强劲，薪资增速保持相对平和。几乎全部措辞都显示出耶伦对美国经济和通胀前景的乐观看法，这种乐观程度远超出预期，就连市场最担心的股市泡沫，耶伦也只是认为当前水平超出历史均值但仍属于温和的范畴。在任期内的最后一次证词里，耶伦似乎对自己的政绩“比较满意”。回顾耶伦担任美联储掌门人的四年，美国股市处于历史最高水平，失业率位于多年低位，一些重要经济指标表明经济有所好转。最新公布的第三季度GDP数据显示，美国经济增速达到了3年以来最高。这一切看起来相当“繁荣美好”。然而，外媒对投资者的调查显示，大多数投资者给美联储的打分只有“B”，这个分数不算亮眼。这或许是因为耶伦还有几个“烂摊子”还没有收拾。下任主席的终极难题：加息应该“快”还是“慢”？作为“鸽派”的忠实代表，耶伦并没有走出伯南克政策框架，领导美联储逐渐完成从持续QE向平稳加息的过渡。不过，这也引发了第二个巨大的争议——加息过慢。耶伦就任后，2014年10月，美联储宣布结束购债计划。按照市场预期，美联储在退出QE之后就会加息或者连续加息，但直到2015年底，美联储才启动了首次加息，也就是说耶伦任期内加息预热时间较长，此外加息频率也不及预期，从这个角度看，耶伦风格相对鸽派。还记得2015年的首次加息后，市场纷纷预计耶伦将在2016年加息3到4次。但是，结果只有一次。尽管2017年加息步伐有所加快，但耶伦仍身处加息到底应该“快”还是“慢”的尴尬位置。在上一次讲话中，耶伦解释了其中的难处：货币政策的风险是双向的，收紧过快将使通胀低于2%，不利于经济，但加息太慢将导致劳动力市场过热。在明年2月结束任期后，这一终极难题将“转交”给下任主席鲍威尔。在周二的证词中，鲍威尔似乎暗示准备走耶伦的“老路”。鲍威尔表示，当前的条件支持美联储在12月加息，缩表过程将持续3-4年，规模将为2.5万亿到3万亿。不过对于缩表，依然存在很大的不确定性，这位候任主席也表示美联储本身也没有明确的答案。如何与特朗普“斗智斗勇”？一直以来，美联储都具有很强的独立性，但有分析认为，从上世纪70年代末的美联储主席保罗沃尔克，到继任者格林斯潘，美联储的货币政策取向基本与总统的经济政策或者意图完全一致，比如耶伦与的立场基本是同向的。美联储货币政策的独立性似乎更多在决策机制、人员安排上。这也似乎说明了特朗普及其党派成员们为什么最终没有选择让耶伦留任，以及耶伦为什么也会选择“全身而退”。对于鲍威尔与耶伦的不同，华尔街日报的调查显示，约88%的受访者都表示，鲍威尔领导下的美联储将实行与耶伦任内相同的货币政策，然而唯一不同的是：美联储可能在鲍威尔指导下“去金融监管”，这正符合特朗普的心意。在最新的讲话里，鲍威尔对于金融监管的态度模棱两可。一方面对民主党说没必要改变当前监管措施，另一方面又对共和党暗示可能会放松监管。这种“左右逢源”的风格或许能让鲍威尔与特朗普交涉时更加顺利，但显然，鲍威尔也不可能时时刻刻听从别人的安排。

通胀面临长期低迷的威胁如何解决？今年12月是否加息这个问题其实早已没有太多悬念了，比起这一点，市场更加关心接下来一年的加息路径会如何，而其中一个重要影响因素无疑是通胀。下半年以来，美联储官员频繁提及对通胀过于低迷的担忧。尽管美联储采取多项刺激措施，但通胀依然低于2%的目标水平，这令不少官员愁眉苦脸，也经常在美联储内部引起分歧。在上周的讲话中，耶伦也提及通胀低迷的问题，但她仍对通胀可能在更长时间里维持低位保持开放态度。而且，目前通胀预期并未下行过多，预计通胀将在未来1到2年内回升，致力于达成2%的通胀目标。今天的证词中耶伦重申通胀未能走高是受暂时性因素影响。尽管2%的目标似乎还遥不可及，但美联储可能还不会修改通胀目标，而新任主席和副主席对通胀的立场十分关键。有投行指出，从证词中可以看出，鲍威尔认为实现2%这一通胀目标十分重要，这意味着他比耶伦更加依赖经济数据。

川普与耶伦矛盾重重，加息究竟看谁的脸色

特朗普想要避免上任伊始就像一样迎面撞上经济危机，那么他需要迅速的限制长期利率。而为了限制长期利率，特朗普需要劝说耶伦非但不能进行加息，而且还要发起另外一轮量化宽松。如果耶伦不同意提高印钱的速度，那么她离“被炒鱿鱼”也不远了。